“老郑说汇：汇市格局突变 美元或中线走强”

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经过记者郑步春

美国非农就业数据的强劲和欧洲央行意外降息，一举改变了几个月来整个汇市的格局。 由此，美元明显获得了中期上升动能，欧元受到压力。 由于上述两个因素太鲜明，市场必须消化其后的影响，一时不能太轻易出来。

就业大幅好转，美元走强

美元从上周开始上涨4个相对高位，上周四美元指数上涨0.44%，上周五上涨0.53%，本周暂时下跌0.19%至81.111点。

美元掀起东山再起浪潮的原因非常鲜明，首先是上周四欧洲央行出人意料地宣布降息。 欧元是美元最大的对手货币，在这种情况下，美元自然会毫无悬念地升值。 其次，上周五美国公布的10月非农就业数据出乎意料地强劲。

上周五，美国劳工部宣布10月份美国非农就业人数增加20.4万人，比预期增加12.0万人。 美国10月份关闭了一些政府部门，但在这个困难时期非农就业数据有了很大改善，因此更说明了美国经济强劲。

由于美国的就业市场几乎都是FRB最引人注目的因素，目前市场对FRB减排qe的期望大大加强。 在这份就业报告发表之前，很少有人相信美联储会在年内削减qe，但现在越来越多的人推测会在年内削减qe。

12月中旬美联储将召开年内最后一次利率会议，这也是现任美联储主席伯南克任期内的最后一次利率会议。 考虑到美国货币放水是从其任内开始的，伯南克必须有“善始善终”的动机，在离任前夕缓缓转动货币关口。

本周二美联储的高级官员将发表演讲。 这是一个非常重要的参考，市场对此非常关注。 如果美联储官员倾向于紧缩货币，美元走强将继续下去。

利率耗尽欧元中心线减弱

欧元下跌的时间不长，从10月下旬开始下跌，但现在累计下跌了3%以上。 周一是同一时间，欧元暂时稳定在1.3396美元。 目前欧元几乎位于5月平均线附近，这种跌倒使之前的4个以上的月涨幅全部吐出。

欧洲央行上周选择降息，是因为欧元区通胀率大幅降至0.7%这四年来的低水平，不敢继续观望，而选择了直接降息这一有力手段。 但是，在会议后的新闻发布会上，欧洲央行总裁德拉吉的发言似乎减弱了利率下降的影响。 因为人们似乎不太愿意承认“欧元汇率过高会抑制物价”这一事实。

尽管如此，欧元仍受到压力，欧元利率高达0.25%，此次降息事实上表明，紧随其后的是没有价格型手段。 目前，欧元与美元没有利差，有迹象表明美国有机会更快收紧货币。 如果未来没有新的因素，欧元的中心线应该会变弱。

欧元本应下跌更多，但上周五德国公布的9月贸易盈余增至创纪录高位的188亿欧元，远好于预期的155亿欧元，起到了支撑弱势欧元的作用。 延缓欧元下跌的另一个因素是欧元区一些二线国家的情况有所好转。 据外电报道，评级机构穆迪以葡萄牙出口增加、失业率下降、经济前景改善为理由，将葡萄牙ba3评级的展望从“负”上调至“稳定”。 上周稍早，由于另一家评级企业标普下调法国评级，上述穆迪上调葡萄牙评级已是利好对冲。

利率下降因素对欧元的压力太大，通常的利润并不容易完全抵消其欧元利空，预计欧元盘一段时间后可能会变弱。 欧元区本周公布了英镑级gdp数据。 如果这个数据好的话，不排除欧元会反弹的可能性，但这可能被视为脱离市场的机会。

英镑短线仍有上涨的机会

上周四，英国央行也召开了利率会议，将基准利率和量化宽松额维持在现有的3750亿英镑不变，一切都如预期。 上周四的英镑基本持平，但上周五因美元升值和英国自身数据不足，下跌0.43%至1.6007美元，本周一并下跌0.11%至1.5986美元。

英国上周五公布的9月贸易逆差意外增加到98亿1600万英镑，创去年10月以来最高水平。 一般的海外贸易赤字会减少市场对该货币的诉求，因此这个因素构成英镑利空。

现在英国的经济基本面状况相当好，偶尔会有上述数据一样的利空。 本周英格兰银行有可能公布季度通胀报告、就业等数据，也有可能公布经济展望。 如果情况不坏的话，英镑应该还有攻击的机会。

与欧元区正相反，目前英国的通胀率始终高于英央行2%的目标区间，因此中期内英镑有小幅加息的机会，虽然不紧迫，但这一因素有利于英镑的长期走势。

与美国相比，英国已经有了一点潜在的加息诉求，但美国只是考虑先削减数量型宽松政策，只要未来英国的经济和通胀不会再次减弱，这样的反差通常对英镑相对有利。 与欧元区相比，英镑的特点非常明显。

来源：澎湃商业网