“9月央行外汇占款剧增 市场资金供给并不匮乏？”

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每次实习记者袁君从上海出发

昨天( 10月29日)央行公布的货币当局资产负债表显示，9月央行口径新增外汇占款达到2682.04亿元，创近5个月来新高，而之前公布的9月金融机构新增外汇占款为1263.62亿元，不到前者的一半。

华泰证券研究员张晶对《每日经济信息》记者表示，“央行口径外汇占款直接形成基础货币的投入。 这是因为从9月开始到今后几个月，可以评价为市场的资金供给不不足。” 这也许可以解释为什么央行最近连续暂停反哺。 但是，即使昨天重新开始，其数量也只有130亿元。

中央银行购买汇率释放流动性

10月29日，央行最新统计数据显示，9月央行口径新增外汇占款大幅增加，9月底余额达到253548.68亿元，比8月底的250866.64亿元增加2682.04亿元，增幅创近5个月来新高。

迄今为止，央行公布的数据显示，9月底金融机构外汇占用余额为275179.54亿元，比8月底的273915.92亿元增加1263.62亿元。

值得注意的是，两个数字相差1418亿4200万元，央行口径外汇占用金远远超过全口径外汇占用金。

对此，中信银行金融市场部副行长孙炜表示，由于数据之间的关系，9月央行外汇占款增加2682.04亿元，与银行即期加长期结算汇兑收益468亿美元相符，央行外汇占款比金融机构外汇占款多1418.42亿元，第一个不同点是，

国信证券分析师钟正生认为，新增外汇占款在央行和商业银行之间如此消除，首要原因是央行必须在季度末向商业银行分解资金，以维持货币市场流动性的稳定。 此外，央行将加大购买力度，抑制再次升值的人民币升值预期。

这一预期无疑来自美联储“意外”暂缓退出qe，近期陆续公布的较为引人注目的中国经济数据。 9月，FRB宣布将暂时维持qe的规模，继续宽松的预期(美元指数下跌)推动了“热钱”向新兴市场国家的回流。

张晶表示，9月外汇占有率增加的原因可能是美国的财政问题，在国际资金配置期间，对两个月的变化进行了分析。 由于中国是最大或最具代表性的新兴市场国家，资金大幅流入中国。 “但是，这并不意味着可持续发展。 ’她补充道。

但钟正生预计，在12月会议前，美联储可能会略微削减资产购买规模。 但是，qe的总规模依然基本稳定，国际资本涌向新兴市场国家的势头也将持续。 考虑到贸易顺差的逐步回升和人民币持续升值，预计第四季度外汇占款整体将超过第三季度。

流动性最近不用担心

昨天，央行恢复了在公开市场停止三次的逆回购操作。 可以认为，这缓解了近期货币市场的紧张情绪，稳定机制备受期待。 但是，仅有130亿元的释放量和中标利率的上升，表明了央行遏制信贷扩张压力的决心。

事实上，《每日经济信息》记者从外汇占款数据中发现，市场不缺乏流动性。 6月流动性紧张时，对应的外汇占款数据下降412亿元，目前资金进出结构与6月时明显不同。

记者了解到，央行将定期发布“金融机构外汇占用”和“央行外汇占用”两组数据。 其中，“金融机构外汇占用”只反映商业银行即期汇票结算的情况，不包括银行和公司进行远期外汇交易的情况。 另一方面，商业银行与客户签订长期结汇合同时，必须垫付首付在银行间即期市场抛售外汇，外汇流入也随之形成，最终反映在“央行外汇占用”的增加上。

9月央行口径外汇资产增长远远超过全口径外汇占用金，证明央行因外汇资产增长而投入的人民币在商业银行体系内大部分在流动。 张晶对《每日经济信息》记者表示:“央行口径外汇占款直接形成基础货币的投入。 这是因为从9月开始到今后几个月，可以评价为市场的资金供给不不足。”

大量人民币货币在商业银行系统内运行会对未来的金融市场产生什么影响？ 张晶说，效果不会马上生效，但债券对资金很敏感，因此短期债市可能会有反应，但这只是短期行为。 “外汇占款从去年开始波动非常大，下个月可能还会有很大的变化。 ”

中信银行金融市场部副总经理孙炜认为，今年三季度以来，受国内出口企业稳定回升、贸易项目结汇大幅增加、以及美联储退出qe带来的跨境资本流入双重影响，我海外汇流入急剧增长。 中央银行的外汇占有规模一直在高位上升。 与此相对应，通过外汇占款渠道持续投入的人民币流动性也处于高位。 “银行系统的流动性在各个时刻都受到财政存款变化等的影响而发生变动，但整体上还是相当缓和的。 ”孙炜说。

来源：澎湃商业网