“陕国投近6亿兜底旗下项目 信托兑付洪峰9月来袭”

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经过记者邓莉苹果杨珏轩从深圳、广州出发

在信托领域再增加一个“刚兑换”的例子。

8月13日，陕国投A(000563，sz )发布关于裕丰企业信托贷款项目相关问题处理进展情况的公告，企业出资5亿9800万元受让已面临挤兑危机的《陕国投裕丰企业贷款集合资金信托计划》，“刚性兑付”

《每日经济信息》记者观察到，迄今为止，产品过期无法支付，信托企业“触底”的情况频发，9月的兑换洪峰也备受关注。

约6亿驱动器/

根据消息，年4月11日和7月25日，陕国投分别发行《陕国投裕丰企业贷款集合资金信托计划》和《陕国投裕丰企业二期建设项目贷款集合资金信托计划》，共募集5.7亿元，为裕丰企业提供信托贷款。 但是，在支付了部分利息后，裕丰企业年底开始延期支付利息，陕国投通过申请资产保全和强制执行信托受益权等方法处理了问题。

公告称，陕国投先后以自有资金7289.78万元和52542.38万元受让上述两个信托计划的受益权。 然后，“西安中级法院日前完成了对裕丰企业等提供的担保资产的扣押。”

陕投二期项目有抵押资产，河南裕丰首期贷款7000万元的抵押担保物为江苏润泰房地产开发有限企业判断值2.4亿元的土地开采权和地上建筑物二期贷款5亿元的担保物为无锡保利资产经营实业有限企业105套营业用住房等担保物。 资料显示，河南裕丰的实际统治者是资本大佬鲍崇宪。 他也是江苏润泰房地产开发有限企业的执行董事和st澄海的实际管理者。 业内人士认为陕国投敢于兜底，在其公告中称:“在判断价值方面，抵押资产应能覆盖贷款的本金。”

“刚刚兑换”的潜规则/

在刚性兑换行为方面，益信托首席拆船师李瑾对《每日经济信息》记者表示，目前要求投资者自行承担风险是不现实的。 由于新闻不对称和真实性不完全，如果没有刚性兑换，会导致投资者大量流失，对整个领域产生巨大的影响。

《中国信托业快速发展报告()》指出，信托企业缺乏自主理财能力是“刚性兑换”规则长期未被打破的原因。 《报告》认为，目前信托企业还无法摆脱“通道”的作用，产品线不够完善，只能通过默许“刚性兑换”来提高投资者对产品的接受度。

事实上，信托领域发生兑换危机的不止这一例。 此前，包括中信信托在内的青岛舒贝尔项目、三峡全通项目、包括安信信托在内的温州“泰宇花园”项目等发生了兑换税问题。 这些项目的最终处理方法是信托企业或先行兑付或项目方的接受盘。

普益富研究员范杰表示，尽管信托企业通过订单方面临产品兑付的危险，但不能正常兑付的项目却让投资者振奋，过度依赖订单方，会削弱信托企业在项目开始时对项目的要求，从而导致全

据媒体报道，今年7月，银监会非银部要求信托企业建立解释责任机制。 运行中发生风险的信托产品即使最终被正常置换，在项目风险处置结束后，相关负责人承担解释责任。

范杰认为，问责制的引入，实际上是打破以往“唯利是图”的监管思路，将监管重点放在督促信托企业履行信托责任上。 这可以看作是监管思路回归信托本质的体现，也可以看作是刚性兑付的否定。 光保证兑付是无法逃避监管的，这有助于信托企业重视项目本身的质量。

俞洪峰年末过去了/

面对信托企业、明、暗驱的惯性，即将到来的9月兑换洪峰令市场胆战心惊。

据中金企业统计，全年到期的房地产信托规模为2816亿元，本息总额约为3100亿元。 高峰出现在年的6月和9月。

另外，据wind不完全统计，今年以来确定宣布“提前清盘”的信托生产达到32件，但去年只有6件，激增了5倍以上。

李先生认为，今年信托管理资产规模已经达到9.45万亿，提前清算的产品和刚性兑换的例子自然会增加。 另外，早期清算也是正常的市场行为，必须分开来看。 有人主动提前清算，也有人被动提前清算。

中金企业在此前发布的报告中表示，预计全年到期的房地产信托规模为2816亿元，本金和利息合计还款约为3100亿元。

李先生说，兑换洪峰预计将于今年12月过去。 他认为，如果在兑换期高峰期许多信托产品出现支付问题，也有可能引起连锁反应，“信托企业在此期间应严格控制风险，密切关注融资项目，确保投资者权益。”

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鲍崇宪陷入诸多债务纠纷的st澄海也卷入了进来

经过实习记者邬晓丹

作为陕投刚性兑换项目融资方河南裕丰的实际统治者，资本大佬鲍崇宪又陷入了另一场债务纠纷。

st澄海( 600634，sh )昨日( 8月14日)发布公告称，企业自查房产时，国权路39号401室、2101~2128室被无锡市中级人民法院司法关闭，部分房地产限制日期为年3月25日至年3月24日。

奇怪的是，此次企业意想不到的房地产核查起因于企业实际控制人鲍崇宪董事长的债务纠纷。 查封案件由江阴民丰农村小额贷款有限企业诉借款人鲍崇宪、江苏润泰房地产开发有限企业(以下简称润泰房地产)，上海澄海公司保证股份有限企业(即st澄海)金融借款合同纠纷迅速发展，相关借款金额为本金2170万元和利息 st澄海公告称，鲍崇宪在企业和企业董事会不知情的情况下，擅自以企业名义担保了个人借款。

年7月进入st澄海的鲍崇宪在多家企业担任董事、社长等职务，包括此次事件中的借款方之一润泰不动产在内，鲍崇宪担任执行董事。

作为中小房地产公司，st澄海近年来的经营状况不太理想。 因此，这次的2170万元，对st澄海来说可能也不是小数目。

值得观察的是，st澄海表示，企业已经对鲍崇宪和润泰房地产负责尽快解决此事，消除这笔债务对企业的影响，如果企业遭受损失，企业将走向其追偿。

《每日经济信息》记者了解到，河南裕丰通过陕国投进行的两期信托融资项目中，首期7000万元融资的抵押担保物为江苏润泰房地产开发有限企业判断值2.4亿元的土地开采权和地上建筑物。 如果这些资产被法院判定为债务抵押或难以向st澄海追讨债务。

来源：澎湃商业网