“节后资金面平稳 央行或暂停逆回购”

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经记者张喜威从北京出发

春节前，央行在公开市场释放了大量流动性，缓解了春节时流动性的紧张。 春节过后，此前释放的天量逆回购陆续到期，银行间市场的流动性也将受到考验。

据统计，本周公开市场将有4500亿元的回购期限。 另外，300亿元国库现金也将于本周四到期。 但是，昨天( 2月10日)隔夜、7日、1个月的shibor利率微增，14日、3个月的shibor利率小幅下跌，整体趋于平稳。

不少业内人士对《每日经济信息》记者表示，本周4000多亿元的到期资金较往年不多，春节后的资金回流有抵消作用，因此对市场流动性的冲击不大。 至少本周资金面不太紧张，这意味着央行可能暂时不会在公开市场释放流动性。

东莞银行金融市场分析师陈龙表示，央行未来有可能改变操作方式，在关键时刻更积极地开展公开市场操作，在资金价格高时维持市场稳定。 另外，由于现在资金充裕，本周央行可能不会进行回购。

节前逆回购相继过期/

春节前，央行为了应对流动性紧张的局面，在公开市场连续第三期进行了超过千亿规模的回购操作。 据统计，本周公开市场将有4500亿元的回购期限。 其中，周二( 2月11日)有2起回购期限，总量为3300亿元。 周四( 2月13日)，一笔1200亿元的回购到期。 另外，周四300亿元国库现金到期。

对此，一位银行金融市场交易员对《每日经济信息》记者表示，这些回购的到期将对市场造成一定干扰，但并不严重。 因为春节后的资金回流将抵消回购到期对市场流动性的影响。 据记者观察，昨日隔夜、7天、1个月shibor利率微增，14天、3个月shibor利率小幅下跌，整体表现相对平稳。 另一方面，银行间质押式回购市场各品种加权平均回购利率波动也比较稳定，其中7天小幅上升至5.3078%，14天微降至5.4206%。

“目前，资金市场表现相对稳定，节后资金回流和逆回购到期有抵消作用。 》招商银行总行金融市场高级分析师刘东亮对《每日经济信息》记者表示，其实4000多亿的到期量比往年少，短期资金应该不会特别紧张。 至少这周不太紧，如果紧张的话可能要到下周了。

陈龙表示，目前市场资金充足，但资金价格仍居高不下。 这是因为如果市场对后市有点担心的话； 但是从银行本身来看，各大银行的资金比较充裕，在市场上借钱也比较容易。

据分析，央行暂时不会释放流动性/

本周二( 2月11日，春节后迎来公开市场操作的第一个时间窗，央行是不是在为逆回购期限的压力筑起壁垒？

刘东亮对《每日经济信息》记者表示，央行需要进一步注意，暂时不需要通过逆回购操作释放流动性，目前资金市场表现仍相对稳定。

陈龙也表示，目前市场资金比较充裕，本周央行可能不会进行逆回购。 另外，春节后，资金回流银行系统，外汇占资金释放，资金面基本平坦，央行对资金总量管理没有太大压力。

值得注意的是，央行于2月8日发布了《年第四季度中国货币政策执行报告》。 交通银行金融研究中心在研究报告中分析称，今年的货币政策对流动性紧缩的应对将相对积极，市场资金投入力度将加大。

对此，刘东亮认为，央行可能会积极通过呼吁等方式诱惑市场预期，并继续沿用去年推出的常备贷款便利( slf )等工具调节市场。 “中央银行的货币政策没有明显的变化。 只要经济形势、信用风险不发生实质性转变，央行就没有必要调整操作框架，从本质上来说将维持偏颇的政策路线。 ’刘东亮说，央行还是希望资金利率维持在比较高的水平上。

陈氏表示，去年虽然维持了严格的货币政策，但资金价格上涨效果不大，因此央行有可能改变操作方式，在关键时刻更积极开展公开市场操作，保持资金价格高时的市场稳定。

来源：澎湃商业网