“老郑说汇：美元暂时调整 关注耶伦首秀”

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经过记者郑步春

美联储连续削减qe和降低失业率支撑着美元，但由于这些支撑不及惨淡的美国非农就业指标，美元近期保持了小幅调整态势。 利息方面暂时不利于美元，但不足以让FRB保留扣分qe的动向。 这个美元的支撑依然比较强劲，在操作上还是应该降低。 非农数据控制美元

美元1月下旬恢复了上涨态势，但2月上旬震荡减弱。 截至本周一19点35分，美元指数暂时报收于80.678点，大幅偏离1月31日高点81.324点。

1月下旬美元升值与美联储在利率会议上连续两次下调月度购房债务额有关。 美元2月上旬的下跌，大致有3个理由。 一是上周鸽派在场前传出的艾伦接替伯南克担任美联储主席，令美元多头感到不安。 二是上周美国公布的1月工厂订单意外降至8个月低点；三是上周五美国公布的1月非农就业数据再次令人失望。

在这些数据中，非农就业数据最为重要。 数据显示，美国1月份非农部门仅增长11.3万人，远低于预期增长率18.5万人，远低于年平均增长率19.4万人。

在美元多头心中，非农数据本来就有寒冷的借口，但随着不利的数据层出不穷，美元多头们也有些沮丧，美元走势无疑也因此受到了抑制。

低失业率支撑美元

值得注意的是，虽然新增就业数据不佳，但美国1月份失业率却很好，从去年12月的6.7%降至6.6%，创下了5年来的最低纪录。 这应该是美元不会大跌的重要因素之一。 此前，市场推测失业率将维持在6.7%，因此这一数据出乎意料。

从表面上看，失业率只下降0.1个百分点，本来谈不上什么可观的利润，但根据详细数据，失业率的下降似乎是真实的，因此利润效应扩大了。

上述明细数据意味着，美国1月份劳动人口增加了52.3万人，就业参与率上升了0.2个百分点至63%。 换言之，去找工作的人增加了50万人以上，但证明了在这种情况下失业率下降，实际失业率的状况应该会更好。

FRB在12月将6.5%作为失业率的阈值，虽然在之后的发言中重复了淡化这个阈值，但所言终究不容易收回。 因为这个失业率数据明显支撑着美元。

总的来说，上周五的非农数据和失业率数据总体为利润空美元，但并未完全动摇市场对FRB减排qe的预期，因此这种利润空可以温和控制。

本周美元保持震荡，美联储新主席耶伦本周二在国会作证，相信这是本周美元的推动因素。 如果不在发言中否定继续削减qe的话，投资者届时可以考虑创造多美元。

从技术上看，美元仍处于上涨之路，预计未来上涨机会将更多。 最近，美元指数最重要的对方货币欧元不太可能走强，加上新兴市场货币危机没有大幅恶化，日本经常账户进一步恶化，另一方的对方货币日元也越来越难以受到避险性的支撑，日元升值明显

日本的经常账户赤字创纪录

本周一，日本财政部公布的数据显示，该国12月经常赤字创纪录走高，安倍晋三首相推行的经济复苏计划面临更大挑战。 具体数据显示，日本去年12月经常项目赤字达到6386亿日元(约62亿美元)，超过11月的5928亿日元。

日本贸易赤字之所以大，主要有两大原因。 一是日元贬值和核电站关闭导致能源进口的诉求增加。 二是日本的机械、电子等产品正受到中、韩等国家越来越激烈的竞争。

日元贬值本来有助于促进日本的出口，但现实情况是将日本的进口价格放在首位，但对出口的拉动相对有限。

1月23日至2月4日，日元明显升值，这与当时的新兴市场货币危机有关。 在此期间，日元从104.48日元上涨至1美元100.75日元=1美元，最大涨幅达到3.7%，但随后日元走低，周一同比下跌至102.12日元=1美元，几乎回落了前期涨幅的三分之一。

此外，新兴市场的货币危机并没有像一些投资者预计的那样迅速恶化，反而缓和了。 当然，这也与一些国家相继采取包括增资在内的政策有关。 既然新兴市场汇率稳定，涌向日元的避险资金将大幅减少。

由于日本4月纳税的日子临近，预计将来日元贬值有可能维持。 从目前的情况来看，日本经济显然没有强大到可以支撑增税。 这个因素是因为有可能持续地抑制日元。

来源：澎湃商业网