“工行建行欲曲线进军投行 香港子企业成跳板”

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记者了解到，工商银行、建设银行通过全资控股的ICBC国际和建银国际申请内地投行牌照，曲线性地进入保荐承销行业，但这种模式将来有可能被越来越多的银行效仿。 证券拆解商认为，具有庞大资金特点和客户特点的银行纷纷进入推荐行业，将对投票结构产生巨大影响。

银行巨无霸曲线进军内地投票

多家银行打算通过香港的子公司申请内地的投票牌照。 据接近建银国际的消息人士透露，建银国际、ICBC国际已经申请了内地的投票许可证，目前正在进入最后的程序。 建银国际和ICBC国际分别是建设银行、工商银行在香港的牌照投资银行。

在目前的“分业经营、分业监管”框架下，银行仍无法直接申请许可，只能通过控股证券子企业的形式曲线涉足投行承销业务。 但是，自2006年9月以来，监管部门暂停发放证券公司牌照。 银行要取得投行牌照只能收购现有的证券企业，但证券企业的股票经过2007年的那家大牛市，是一家价格高企，而且在证券公司领域创新的大背景下，股东未必愿意转让证券公司的股票。 工商银行、建设银行选择香港子公司“曲线回归”模式，既是创新之举，也是无奈之举，仍需监管层放行。

业内人士表示，银行类证券公司目前实力不强，但未来可能不容忽视。 目前，只有中国银行和国开银行拥有证券子公司，无法表现银行系的力量。 但是，在各大商业银行香港投行子公司相继回归的情况下，银行类证券公司的实力不容忽视。 资料显示，截至目前，持有香港证券牌照的除中、农、工、建外，交通银行、中信银行、招商银行也相继在香港取得香港证券牌照。

能否撬动投票的大变局

银行获得aiib牌照的消息就像重磅炸弹投向业界一样，能否撬动aiib变局众说纷纭。 商业银行确实具有巨大的资金特点和顾客特点，但证券公司拥有多年的投资专业积累和一流的投资人才。

商业银行的文化稳健，但投行的文化进取，文化的巨大差异在银行投身投投领域时未必会占上风。 第一创业证券总裁钱龙海说:“银行的特点是资金和客户，挑战目前证券行业的形成是不可避免的，但投行的文化和商业银行的文化完全不同，投行是进取和创造性的文化，商业银行是稳健的文化。 投行是高风险高收益，投行收益来源于对风险的把握、价值的评估。 由于两种文化的差异，商业银行未必能很好地做好投资领域的工作。 ”

投资需要深厚的专业积累，商业银行目前不具备这一特点。 国信证券投行部副总裁鲁伟表示:“经过10多年的积累，证券公司拥有一流的人才和深厚的专业性。 在这方面，商业银行暂时需要补充。 短期内威胁不大。 ”。

另外，投资激励的灵活性在商业银行未必行得通。 “投行灵活的激励机制吸引了一流的投行人才，但这种薪酬体系在商业银行并不容易实现。 这是因为从短期来看，银行类证券公司并不那么可怕。 ”钱龙海说。

来源：澎湃商业网