“多重因素扰动 银行间资金价钱止跌反弹”

本篇文章1247字，读完约3分钟

经记者张喜威从北京出发

《每日经济信息》记者昨天( 1月12日)观察到，多期上海银行间同业拆借利率( shibor )继上周后出现下跌趋势，出现反弹，银行间质押式回购利率多期也开始停止下跌反弹。 本周股市将集中发行20只以上的新股，市场预计冻结资金将达到2万亿元。 另外，影响本周流动性的因素有准追缴、mlf (中期贷款的有效期限等。

但是，许多拆船者对《每日经济信息》记者表示，ipo集中发行对本周流动性的影响有限，另外，预计本周的准补充缴纳将会有部分资金回流。 从整体上看，中央银行在公开市场的保守操作和非公开市场的相对底部决定了银行间市场在资金方面存在压力，但在整体稳定中呈现宽松态势。

新股发行的冲击有限

目前，央行已连续第12次暂停公开市场操作。 尽管如此，上周银行间市场流动性总体宽松，短期资金利率普遍下降。 但数据显示，除昨天、夜间、3个月外，其余所有期间的shibor均下跌反弹。 此外，wind数据显示，银行间市场时间长期品种质押式回购加权平均利率多跌停上涨，其中1个月、2个月、3个月期间品种涨幅明显。

值得注意的是，本周股市将集中发行22只新股，市场预计冻结资金将超过2万亿元。

“虽然新股发行对市场流动性有影响，但情况与年12月中旬新股发行前一周相似，考虑到本周2695亿元的mlf将到期，央行也将采取同样的操作，持续向到期的mlf注入资金，或通过非公开市场适当注入资金， 》东莞银行金融市场部拆师陈龙对《每日经济信息》记者表示，年12月中旬新股集中发行前一周，正买到期量仅为50亿，央行也没有其他操作，并选择在随后的一周内开展到期mlf延续和slo (短期流动性调节工具)操作。

银行间的流动性将稳定宽松

关于本周市场的流动性状况，中信证券固定收益部研究负责人、首席拆船师郝海清博士预计本周资金方面不会出现大的紧张。 第一，用于购买ipo的资金只是从银行常规存款账户转移到证券保证金账户，银行的网头不受影响第二，很多机构已经提前整合了14天以上的资金，本周整合的差距应该不大； 第三，ipo只有与其他时间节点重合，才能加剧市场资金紧张，但此次其他因素对资金方面的影响略显正面。

陈氏还指出，受新股发行订单锁定资金的影响，本周资金价格将整体收紧。 但是，央行在公开市场的保守操作和非公开市场的相对底层，决定了银行间市场资金方面存在压力，但在整体稳定中呈现宽松态势。

“央行此前的公开市场操作明显带有监视银行间市场的意义，但在12月(流动性)紧张时期，央行始终被兵推而不动。 ”郝海清表示，央行评价流动性是否充足的参照物可能发生变化，今后的公开市场操作可能会越来越关注实体公司的资金状况。

邓海清还指出，央行已经建立了slf、slo等短期流动性应急工具，流动性出现危机的金融机构可以上门求助，这无疑在单一机构流动性紧张甚至系统性的流动性危机期间设置了防火墙。 目前，央行在公开市场的持续空窗已经对机构此前的乐观预期产生了一定的影响，预计春节前央行可能会维持空窗的操作。

来源：澎湃商业网