“抢完债基抢国债 低风险投资品频现“日光””

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◎经过记者施娜陆慧婧

随着p2p和在线理财平台相继暴雷，《每日经济信息》记者观察到，整个理财市场投资者的风险偏好在悄然下降。 一个明显的例子是，迄今为止滞销的国债，进入今年后刚卖出就被夺走的现象屡屡发生。 另外，在最近的债券基金市场上，基金每天募集300亿元，提前结束募集。 这与3月以来基于债务的平均募集额不足10亿元形成鲜明对比。

那么，这是否证明了债市对这一局势很棒呢？ 还是非常泰国来了？ 对此，业内人士指出，进入第二季度以来，债市存在一定的压力。 但是，经过以前的调整，债市现在达到了比较合理的评价区间。 不过，债券基金经理表示，未来债市将有许多评级调整，因此建议投资者继续观望。

国债变成了“抢手货”

昨天( 5月10日)，今年的第三期国债发售。 和前两期一样，这次国债的销售依然火爆。 在全国许多银行门口，出现了门还没开，投资者已经排起了长队的现象。

《每日经济信息》记者表示，此次国债最大发行总额为300亿元，只限于柜台购买，不重复偿还一次。 其中，3年150亿元，票面年利率3.9%； 5年期150亿元，票面年利率4.32%。 因为不是休息日，所以时间上中老年顾客有一定的特征。 因此，此次国债的购买者仍以中老年人为主。

顺便说一下，现在国债的人气行情和几年前的情况形成了鲜明的对比。 ~年间，国债发行遇冷、滞销的新闻经常有报道。 例如，去年3月，《海峡都市新闻》报道称:“今年的首付式国债将于10日开始发行，但与往年不同，首付式国债滞销，即便卖出3天，仍有大半。”

但是，记者观察到，在央行近期没有降低利率的情况下，此次国家债券面的年利率下降了。 其中，3年期票面利率从前期的4%降至3.9%。 5年期票面利率从前期的4.42%降至4.32%，均下降0.1个百分点。 去年10月以来，国债年利率首次下降。

尽管如此，这并未阻挡投资者的热情。 没有理由。 只有风险和收益才能适度入耳。

记者了解到，目前各大银行3年期、5年期存款利率基本位于2.75%~3.2%之间，相比之下，国债收益特征明显。

在银行理财产品方面，据银率网数据显示，上周各银行累计发售人民币非结构性理财产品885种，平均预期收益率为3.93%。 当然，期限较长的理财产品收益率会相对较高。 但是，近年来，一些银行理财产品由于提前退出或到期而无法支付最高期望收益，且未来银行理财存在刚性变现不明确性，投资吸引力下降。

在p2p产品方面，根据网贷之家的数据，4月p2p领域的平均收益率为11.24%。 开设在社区入口的在线资产管理企业的收益率很快将达到12%或15%以上。 但是，随着近期众多p2p和在线理财企业暴雷，记者发现，中老年投资者不再盲目购买这种推广收益高的产品，其风险偏好开始悄然下降，转为安全性高、收益较好的国债。

有债务基础的话一天300亿元

国债被中老年人夺走，债券基金市场上300亿元规模的“巨无霸”也一天被夺走，出现了必须提前结束募集的状况。

5月6日，工银瑞信泰享受3年理财债券型证券投资基金发布基金合同生效公告。 该基金于5月3日开始认购，5月4日提前结束募集。 公告称，该基金首次募集规模达到300亿元。 这个规模不仅创下了今年以来新基金的首次规模，近三年来，其首次规模也仅次于华夏新经济灵活配置混合和嘉实新机遇混合等5个“代表队”基金。 另外，该基金募集可以比较有效预约的总户数只有235户。

北京某基金企业首席战略家表示，“募集一天就成立这么大的基金，一般只是保险、公司养老金大规模资产配置中的一小部分。 基金关闭期为3年，意味着机构资金持有期长达3年，3年的配置期一般会相对稀释入场时间点。 考虑到建设期还有6个月，债市也完成了初步调整，机构投资者可以选择机械建设仓库”。

上海一位债券专家基金经理向《每日经济信息》记者表示，实际上，工银瑞信固定收益类专家平均每户300亿规模，但在公募基金业务上很少发行达到300亿的债券基金。

值得注意的是，受股债表现不佳影响，今年3月以来，债券基金平均发行规模不足10亿元，不少基金采取积分成立战略，首发募集规模仅为2亿元。 关于现在的债市，业内人士的观点也在分化。

广发基金固定收益部总经理张亖表示，综合来看，一季度债市供需为2万亿美元，收益率略有波动，但相对稳定。 进入二季度，银行理财资金上市步伐放缓，但供给仍较大，债市存在一定压力。

展望下半年的债市，张亖表示，此次调整以来，利率品种调整幅度已达到50BP(1BP=0.01 ) )以上，持续调整的/(/k0/)之间有限，信用债务表现相对疲软。 具体到投资战略，企业从今年年初的保守态度转变为现在适度的积极性。 这次调整的结果是，债市被评价为比较合理的区间。 另外，银行资金流入债市的趋势仍在持续，债市仍有结构性机会，但不同品种之间的分化较大。

但债券基金经理表示，未来债市还有更多的评级调整，因此投资者建议继续观望。 前述基金企业的首席战略家也指出:“目前年内，债市容易受到资金紧张的影响。” 另外，多数券种在这一轮有一定的调整，但10年期国债收益率下调幅度有限，这一重要品种的缓慢反应是否意味着债市将持续调整？ 这也是企业内部备受瞩目的一面。 ”

来源：澎湃商业网