“土地财政快成鸡肋了”

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土地收入价格这么高，已经很难继续土地财政了。 如果房地产溢价下降，实体经济下降，土地财政就会鸡肋。

财政部公布的预算报告显示，全年国有土地开采权转让收入27010亿6600万元，预计比去年同期减少18.6%，扣除征地拆迁补偿等价格性支出后，净利润约为7595亿元，征地拆迁补偿等价格性支出约为地方国有土地采矿权转让收入的72%。

从2007年开始，土地收入价格直线上升。 根据年度预算执行情况，地方政府性基金本级收入38233.7亿元，增长13.8%。 其中国有土地的采矿权转让收入33166.24亿元。 地方政府性基金支出37485.56亿元，增长18.4%，其中国有土地开采权出让收入安排支出32931.99亿元。 但是，扣除征地拆迁补偿等价格性支出后，全年地方土地净利润为9536.27亿元，比全年减少6178.07亿元，价格约占71%。

另一方面是征地、拆迁、补偿价格上涨。 另一方面，刚性支出上升，目前土地转让收入必须支付4项法定支出。 从2004年开始，土地转让的平均净利润将超过15%用于农业土地开发。 2008年以后，土地出让收益以10%以上的比例用于保障房； 年以后，土地出让收益再将10%用于农田水利建设； 按10%的比例计算教育资金。 四项合计，土地净利润的45%应用于公益性、公共产品性质的刚性支出。

土地收入这么高，是近两年的新现象。 迄今为止，具体数据可以印证土地财政的富裕程度。 年地方政府性基金本级收入32606.37亿元，达到预算的201.9%。 其中，国有土地出让收入29109.94亿元，达到预算的213.2%，主要是由于土地供应的增加、地价整体水平的上升以及收入管理的加强等因素。 地方政府性基金支出30298.59亿元，达到预算的175%。 其中，国有土地安排采矿权转让收入支出26975.79亿元，土地征用拆迁补偿等价格性支出13395.6亿元，农村基础设施建设和农民补助等支出2248.27亿元，廉租住房保障支出463.62亿元， 2009年破产或公司土地转让收入安排职工支出3336.63亿元，城市房地产管理法有关规定城市建设支出7531.67亿元，这是2009年房地产热潮的最大受益者叫嚣。

土地财政是附着在不动产高溢价上的寄生物，只要不动产价格高，只要能压低补偿价格，土地财政就万利。 相反，房地产投资的属性消失，高溢价下降，公共支出上升，土地财政空之间越来越狭窄。 如果商品住宅溢价下降无法弥补价格，如果房地产调控抑制投资投机性诉求的基本方向不变，如果中央政府继续增加法定刚性支出项目，土地收入将成为地方财政的鸡肋，枯燥无味，被抛弃。

现实情况是，土地财政仍在持续，暴力拆迁时之所以会听到，首先是基于过剩土地财政的大规模投资项目已经开始，无法缩小。 土地虽然刚性价格上升，但有利润空之间； 附着在土地财政上的金库、官员的租赁空之间依然很广阔。

但是，随着收入增速的下降，投资规模上升，地方政府似乎在gdp和投资项目的压力下坐在火山口，目前的难题主要是融资，第二是融资，第三是融资。 只要土地财政成为最重要的输血途径，就绝对不能征用土地进行拆迁，降低补偿价格。

土地财政重要性下降后，未来的地方财政收入、投资资金从哪里来？ 银监会提交了关于地方政府融资平台贷款风险的监管讨论稿，明年将按照“政策不变、深化改善、审慎退出、复信”的总体思路，以缓解风险为目标，以更新旧调控为抓手，抓住现金流套现 从银行扩大融资规模已经不可能了，可能的是，从去年开始提出的地方债、市政债券、高收益债务改革，可以缓解部分资金压力。

最重要的是，地方土地掠夺后进行的投资项目必须成为未来有力的税基，成为当地经济快速发展的支柱，即使在地方上做了一点形象工程和面子工程，没有税基也必须贴在地方政府头上

来源：澎湃商业网