“美国经济复苏是真是假？”

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今年一季度美国国内生产总值年率增长1.8%，远远低于市场预期。 拆船者预计，如果政府收紧财政支出，第二季度经济增长将放缓。 悲观者担心美国经济可能连续第四年再现“夏季疲软”，陷入停滞，乐观者相信下半年美国经济将加速反弹，走上更平稳的复苏轨道。

经济复苏的真伪还不确定

从个人支出情况来看，美国经济复苏是真实的。 虽然薪金税在年初上调，自动削减支出计划也于3月生效，但适度的财政紧缩并未对占美国经济三分之二的个人支出产生较大影响。

今年一季度美国个人支出增长2.6%，高于上个季度的1.8%，5月份美国商品零售额比上个月上升0.6%，增长率为过去3个月来最大。 5月的个人收入和支出也比上个月有所上升。

此外，美国6月密歇根大学的客户信心指数小幅下跌至84.1，但仍接近上个月纪录的近6年来的高位，特别是显示支出趋势的半年来的预期指数上升至去年10月以来的最高水平，表明客户对美国经济的前景表示乐观。

但是，从公司的生产来看，经济复苏似乎是一种幻想。 5月，包括工厂、矿业、公用事业公司生产在内的美国工业生产在一个月前减少后，环比持平，不如市场预期。 被认为是经济复苏重要动力的制造业似乎失去了增长的动能，5月份美国制造业生产只上升了环比0.1%。 根据美国供应管理协会发表的报告，5月份美国制造业连续5个月扩大后萎缩。

诉求与供给数据的反差使美国经济前景困惑，也反映出复苏的不均衡。 内生增长的原动力和经济复苏的逆风在“博弈”。

通过市场变暖提高信心

经济学家认为，得益于就业市场的稳步改善、股市的上涨、楼市回暖带来的财富效应，顾客的情绪得到了改善，美国经济内生增长的动力得到了加强。

自去年9月FRB公布第三次量化宽松政策( qe3 )以来，美国失业率从0.5个百分点降至5月的7.6%。 过去6个月平均月非农就业岗位数达到19万个，明显好于qe3公布前6个月平均9.7万个水平，表明就业市场恢复越来越稳固。

上半年美国纽约股市也备受瞩目，多次刷新历史纪录，道琼斯工业平均指数和标准普尔500种股价指数分别上涨13.8%和12.6%，均创10多年来最大上半年涨幅，大幅提高了客户信心。

美国房地产市场也进入持续回暖之路，价格一起上涨，信心高涨，呈现出良好势头，对经济增长的拉动作用进一步扩大。 根据最近公布的基准/凯斯西勒房价指数报告，今年4月美国20大城市房价指数较去年同期上涨12.1%，涨幅创7年来新高。 根据美国全国房地产经纪人协会和商务部公布的数据，美国5月份旧房销售额创3年半来新高，当月新房销售额创近5年来新高。

内外压力制约的增加

2009年6月美国经济正式走出本轮衰退已有4年，但美国经济增长既没有经济学家期待的深度衰退后的强劲反弹，也没有像悲观者担心的那样再次陷入衰退，而是走上了缓慢而不均衡的复苏之路，今年也难以打破这一模式

《华尔街日报》最近对50多位经济学家进行的调查显示，许多经济学家预计今年美国经济将增长2.3%，位于美联储6月预测的2.3%至2.6%增长区间的低位。

分析师表示，美国经济复苏仍面临着海外经济不振和国内财政紧缩的双重压力。

受欧元区经济陷入衰退、新兴市场经济增长减速、美国政府削减支出和下半年提高公共债务上限博弈等不明朗因素的影响，美国企业对投资和招聘持谨慎态度。 今年一季度美国非居民住房固定投资仅增长0.4%，远低于上一季度的13.2%。 另外，美联储对qe逐步退出的预期，推动了美国长期利率的上升，可能会对住房和汽车的销售造成负面影响，增长的动能进一步减弱。

但是，根据美国议会预算局5月公布的最新预测，财政年度(年10月至年9月)美国财政赤字占国内生产总值的比例将降至4 )，为2009年度10.1%水平的一半以下。 这意味着短期财政紧缩加算的概率下降，财政逆风的阻力逐渐减少。

原文链接:日本新闻/财富//- 07/02/c _ 116371716 _ 2

来源：澎湃商业网