“美联储或将告别QE”

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上周四( 5月16日，美国劳工部宣布，美国首次申请失业金人数上升32，000人，修改了上一周的328，000人的数字，合计申请失业救济的人数出乎意料地上升到36万人，超过了经济学家33万人的预期，为6周以来，

由于3月实施的联邦自动预算削减，许多雇主担忧地削减了工厂的规模和人力成本。 根据政府公布的最新数据，4月新屋开工减少16.5%，是年2月以来最大的降幅。 5月费城制造商的业务状况也有所下降。

虽然美国经济数据不容乐观，尤其是就业形势不明朗，但有迹象表明美联储正在考虑退出QE3 (第三次量化宽松)货币政策。 据《华尔街日报》报道，“美联储为第三次量化宽松( qe3 )制定了退出战略，结束了每月850亿美元的债务购买行为。 ”。

其实，FRB也是不得已的。 这充分证明了宽松的货币政策是无效的，因为它无法用引发危机的做法(货币宽松)来拯救危机，从而无法应对真正的问题。 如果不进一步刺激政策，可能会导致股市和住宅市场泡沫这一新的经济过热。

我一直以为qe会刺激经济，但从整个经济面来看，对市场的影响并不大，失业率有所下降，但新职位质量不高，大多是轻而易举的季节工人。 虽然住房见底了，但由于失业率的问题，回春还需要一段时间。 作为缓和政策副作用的债台高筑更加明显。

特别是qe3上市后，由于大宗商品市场不涨(例如4月份金市大跌)，股市和债市进入了上涨通道。

为什么呢？

1、货币越宽松，公司就越会花钱，以为会降低失业率。 但实际上，目前的就业问题正在迅速发展成结构性问题。 官方报道的失业率似乎下降了，但实际上更多的人没有找工作。 已经在官方失业率统计范围之外，成为永久失业者。

2、我以为美国可以无限期借款，其实不然。 如果去一个节点，主权评级会相应下降，到时候再发行国债的难度也会加大，借贷所耗费的美国经济将陷入通货紧缩状态。 因为长期的低利率和通货紧缩最终“阴影不会消失”。 像日本一样；

3、认为低息和qe是迫于老百姓的储蓄而使用的。 其实，货币越宽松，人们就越知道经济不稳定，不得不担心员工的稳定性，也不想花费，跌跌撞撞的拐杖的结果反而会刺激储蓄的增长。 于是，公司业绩随着销售减少而下降，很快进入通缩循环。

在FRB的3次qe的基础上，加上twist (扭曲操作)，其m2也没有怎么增加。 由于美元与其他发达国家一样是“债务货币”，“债务货币化”使美国国债达到16.4万亿美元的天文数字，FRB的资产负债表也达到了3万亿美元。 这些债务是要偿还的，不会无缘无故蒸发！

因此，今年1月，奥巴马在第一任期的最后一次新闻发布会上，就削减联邦支出问题确定“美国绝不是欠债的国家”。 美国不能再借钱了……

但是，如果FRB突然退出量化宽松，则有可能引起市场剧烈波动。 事实上，金市已经加快了反应，黄金价格连日持续下跌。 不用说“中国阿姨”们，就算全世界的“阿姨”们插手，也改变不了黄金价格持续下跌的大趋势。

来源：澎湃商业网