“继续“刺激”还是财政紧缩”

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10月9日，法国众议院以477票赞成和70票反对的压倒性票数通过了《欧洲预算纪律公约》，为法国使用该公约奠定了基础。 该条约将对欧元区国家实施严格的财经约束，对超支国进行更严厉的处罚，该法案将很快提交参议院，预计在本周末之前通过。 这表明欧元区正在紧缩财政。

国际货币基金组织( imf )最近公布的《世界经济展望》报告显示，全年全球经济增长率进一步降至3.3%和3.6%，比今年7月的预测分别下降0.2个百分点和0.3个百分点。 另外，imf也将中国今年和明年的经济增长率从7月预测的8.0%和8.5%分别下调至7.8%和8.2%。 另外，他警告说，现在世界增长率下降到2%以下的概率超过了16.67%的1 )。

imf还预测，如果政策制定者阻止财政危机的承诺失败，到了2010年，欧洲银行将需要抛售4.5万亿美元的资产，比4月份的估计高出18%。 据国际货币基金组织称，不执行财政紧缩政策或适时安装单一监管系统将导致58家欧洲银行的资产缩水，信用受损，明年希腊、塞浦路斯、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙的4个百分点的增长

但是，在这些报告和意见出现后，10月12日，imf总裁拉加德在东京提醒全球金融领导人，国家不应该为了紧缩而牺牲增长，帮助失业者重返工作岗位，这是政府优先考虑的问题。

拉加德的警告给人一种因果颠倒的感觉，令人为难！ 现在以及即将到来的紧缩，显然是要纠正多年来通过借款刺激经济，陷入债务危机的情况。 正如我以前反复强调的那样，紧缩就像戒毒一样，是恢复欧美经济健康快速发展的正常方法，是不可以做的必要过程。

但是，金融危机爆发后，世界央行以刺激经济、恢复就业为名，“放开闸门放水”。 最新统计数据显示，美国金融业在美国国内的现金持有量为1.7万亿美元，许多跨国公司在国外持有的现金不可估量。 即使美联储希望继续宽松的货币政策，打破公司的低投资、经济的低增长、低就业率，银行领域依然是“借贷不畅”，资金都是在金融机构中积累的。 大公司本来也不缺钱，只是不想多雇人。 目前，美国政府最迫切需要比较的重要问题是“财政悬崖”问题。

欧美大规模的财政紧缩将使经济增长比预测大幅下降，从而导致通货膨胀率下降，甚至通货紧缩的到来，持续导致严重衰退，但为维持量化宽松、零利率等宽松货币的非常规措施提供依据。 但实际上，流动性注入在提高生产、降低就业率等方面效果逐渐减弱。

让我举个例子。 此前市场普遍认为，美联储推出qe3将导致原油价格上涨。 一方面，qe3的目的是进一步刺激美国经济，应该提高原油的诉求，另一方面，为了缓和美元，汇率下跌，油价也随之上涨。

但是结果呢？ 9月13日，为经济复苏上市的qe3，作为经济快速发展晴雨表的原油价格在当天的ice布伦特原油期货合约交易中每桶116.90美元，比前一天上涨了1美元，但在接下来的4个交易日，油价每天下跌，为1 qe3像逆光一样出现，无效！

总之，加快减少政府债务，承受恢复健康的阵痛。还是继续放松货币，增加债务，期待经济“虚假”的暂时恢复增长，将来继续陷入更深的危机，如何平衡两者的关系，正是考验各国决策者智慧的时候。

来源：澎湃商业网