“王观：中国经济有充足空间应对美联储加息”

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◎王观

最近，国际金融市场下跌，大宗商品价格大幅下跌，世界经济增长不明朗性增加。 所有这些都与美联储的加息预期密切相关。

美国到底会不会加息？ 经济数据有明显改善以支撑美国的增收。 另一方面，美国的经济增长依然处于不稳定的状态。 中国银行国际金融研究所副所长宗良说，在目前的形势下，即使美国加息，幅度也不会太大。

作为世界最大的经济板块，美国的货币政策如果出现方向调整，将对世界经济产生重要影响。 相比之下，美国加息对新兴市场国家的负面影响更大。

今年以来，新兴市场国家的经济成绩整体远低于预期，下半年也难以发生明显变化。 在这种情况下，如果美国加息，在资本外流等方面会带来很大的压力，很多国家的货币和金融可能会受到比较大的冲击。

业界专家认为，在目前中国的经济情况下，美国的增收会产生影响，但冲击是比较可控的。

第一，我国经济总体平稳基本面没有变化。 我国长期处于对外净债权国地位，外债占年末gdp的比例不足10%，远远低于国际警戒线的20%。 如果美国提高利率导致美元升值，对我国来说外债负担不会急剧加重。

第二，资本外流空之间比较小。 理论上，美国加息后，我国短期面临资本外流压力，带来汇率贬值压力，汇率贬值可能进一步催生资本外流。

但从目前的现实情况来看，我国资本项目尚未完全开放，资本外流的冲击作用空之间比较小，再加上我国仍在实施有管理的浮动汇率制度。 因为这个汇率虽然有贬值压力，但是在合理的均衡水平上基本稳定。

专家一致认为，我国有足够的能力应对美国的加息。

首先，货币政策操作空之间依然不小。 另一方面，目前我国的存款准备金率仍处于相对较高的水平，下调仍在空之间。 如果美国加息后发生资本外流，降低存款准备金率可以释放足够的流动性以抵消风险。 另一方面，今年8月底中国持有的官方外汇储备资产仍居世界首位，这有助于增强外资在中国的市场干预和对冲能力。

其次，积极的财政政策可以增加另一道防线以降低美联储加息的冲击。 从财政状况来看，我国政府债务占gdp的比例约为53%左右，远远优于发达国家。 另外，积极的财政政策措施将有力地推动我国经济稳定的好转，缓解美国加息带来的不良影响。

中国有足够的政策储备和空之间应对美联储加息的余地。 我们要拆解总结应对美联储量化宽松政策的得失，与美联储加息相比采取正确的应对措施，避免危害，疏通基础货币在国内的投放渠道，释放存款准备金冻结的流动性，增强汇率政策的灵活性，引导资本秩序的流失，保持货币金融经济的稳定。

对于政策应对，保持我国经济稳定增长是更为重要和有效的应对。 在经济运行稳定的情况下，我国必须通过深化改革逐步处理存在的问题，使整个经济继续向好的方向快速发展。

(作者是《人民日报》记者) )。

来源：澎湃商业网