“希腊是欧元最大隐患”

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周末的希腊选举关系到希腊人民是否愿意留在欧元区，选举结果是否在世界市场上引起风波。 目前，全球外国汇市、大宗商品市场和资本市场正在紧张等待。 在笔者看来，希腊必须注意，也必须进行谈判。 因此，6月17日选举的唯一结果是主张编纂欧盟财政条约的党派获胜。 也就是说，本周末对欧元区感到惊讶也没有危险。

但是，希腊的决策暂时留在欧元区，对欧元来说是一个很大的风险。 选择留在欧元区不是无条件妥协，而是想得到更慷慨“无私”的援助。 如果欧盟各国对希腊妥协，希腊人就会被认为是软弱的欺凌，会有更大的“恐吓”到来。

我一直认为将希腊驱逐出欧元区是唯一的选择，但指望希腊人自行退出是不现实的。 希腊不退出，唯一的期待就是救援金不断涌出，欧元稳定基金已经捉襟见肘。

目前，欧洲都柏林危机进入第三阶段，除希腊外，西班牙、意大利和塞浦路斯“嗷嗷待哺”，将申请规模为希腊救援计划数倍的救援金。 上周末，欧元区国家政府迅速同意向西班牙银行系统发放1000亿欧元的救济金。 市场开始认为那是欧元的利益，但后来感觉错了。 这笔救济款不仅是优先归还的债务，救济款这么好，也不附带条件。 如果今后意大利也必须救济的话，该怎么办呢？ 还有塞浦路斯和葡萄牙等。 因此，欧盟领导人害怕西班牙问题，比西班牙自己更害怕。

欧盟决定救助西班牙银行后，惠誉金融服务企业立即降低18家西班牙银行的信用评级，随后降低塞浦路斯3家商业银行的评级。 目前，意大利和西班牙10年国债利率达到6.77%，距离风险极限的7%还有一步之遥。 如果本周末希腊大选传出不利于欧元的消息，预计这两个国家的公债收益率必然打破7%，对欧元将是灾难。

本周二，关于欧洲都柏林危机救援计划的最悲观的预期蔓延到了欧元区领导层。 奥地利财政部长玛丽亚·费科特指出，罗马的财政赤字和债务已经相当高，这种情况有可能被迫救助。 意大利总理马里奥·蒙蒂反驳说她的意见“完全不恰当”。 但是意大利的公债收益率告诉我们，一切都将发生，有可能在下周。

现在，市场似乎在祈祷希腊不要选择自动离开欧元区，这个期望应该可以实现。 但是下一步怎么办？ 欧洲都柏林危机已经持续了三年，现在不仅看不到处理问题的曙光，而且越来越悲观。

从目前的形势来看，没有人对希腊说“不”。 也没有人对西班牙说“不”。 即使将来意大利申请救援，也还是没有人说“不”。 欧元区的现实是债权人已经被“绑架”，债务人占领道德危机，欧元的未来必然走向死胡同——告诉我们，希腊人自己并不是想走，而是被德、法两国人民所轰走。 当然，也有德国离开欧元区的选择。 上个月，意大利前总理作出了这一轰动性的预测。 那听起来像恐吓，其实有道理。 因为，欧洲都柏林危机的本质是劳动力价值的高估，和高估在本质上是不公平的。 德国人可能认为欧元对他们不公平，但欧元区许多国家可能认为欧元被高估是对他们最大的不公平。 怎么办？ 如果德国人离开欧元区，欧元大幅贬值，特别是德国马克大幅贬值，其他欧元区国家的劳动力价值也不会被“高估”。 这可能真的是最后的方法了。

也就是说，在欧洲都柏林危机第三季，希腊无法决定是否马上离开欧元区。 决定希腊命运的不是选举，而是学习其他欧元区国家能拯救希腊和欧元区其他国家多少西班牙。 如果意大利也加入申请救援的队伍，决定希腊去留的主导权就不是希腊。 欧元区国家一定会被赶出希腊，不能把这块短板拉入欧元区其他国家。 很遗憾，当大家意识到应该早点让希腊走的时候，已经很晚了。 那个时候，谁想去，谁想留下，还不知道。

在等待希腊大选期间，欧元走势呈现出撼动市场的特点，欧元兑美元天天升值，幅度不小，但没有方向。 这一局面将于下周初突然改变。 在笔者看来，无论希腊是否留在欧元区，欧元都破例下跌，特别是在出现好欧元消息的时候。 必须确认希腊依赖欧元区是欧元的最大风险。 因为，欧元的暂时反弹应该被视为空继续这样做的好机会。

来源：澎湃商业网