“中国公司联合会研究部主任郝玉峰：清理僵尸公司 退出机制待完整”

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经过记者冯彪

中国公司联合会研究部主任郝玉峰

精彩观点:“僵尸公司”之所以大量存在，是因为市场机制和公司退出机制不完善，难以一一发挥优胜劣势的作用。

目前，中央企业合并地方国企和国企合并民营公司比较容易，但逆向合并并不那么简单。 如何公平对待不同所有制的公司，需要认真研究处理。

供给侧结构调整已经成为改革的共识。 其中，扫除过剩产能、淘汰僵尸公司是重要的复制品，公司的意志、政府的决心影响着“战”的成败。

目前，我国僵尸公司有那些新情况。 清除难点在哪里？ 你有经验的方法吗？ 《每日经济信息》(以下简称nbd )记者就上述问题采访了中国公司联合会研究部主任邓玉峰。

使市场化破产常态化

nbd :你认为什么公司叫做“僵尸公司”？ 供给侧的结构调整为什么需要清除“僵尸公司”？

邓玉峰:我们通常把长期亏损、资金无法承受债务但无法马上退出市场的公司称为“僵尸公司”。 如果没有金融“输血”和政府的支援，要在市场上独立生活就不容易。 但是，不能只定义短期的损失，也要看公司能否形成比较有效的供给。

“僵尸公司”难以形成比较高效的供给，反而占据了大量的信用资源，有限的资源无法流向高质量的公司，形成资源的不匹配，影响经济效率。 供给侧的改革是指“天天换鸟”，为高质量公司留出快速发展空的空间和资源。

nbd :为什么会存在“僵尸公司”？ 这是否证明了市场在资源配置中的决策作用还没有发挥出来？

邓玉峰:“僵尸公司”之所以大量存在，是因为市场机制和公司退出机制不健全，难以一一发挥优胜劣势的作用。 现在“僵尸公司”的存在，与一些领域发生严重的产能过剩密切相关。 深化改革需要建立完善的市场退出机制，使市场化破产常态化。 在“第十三个五年计划”中，这方面要取得划时代的进展。

nbd :现在这些公司有那些新情况吗？ 处置“僵尸公司”有那些手段？

邓玉峰:我国的亏损企业广告主要集中在钢铁、煤炭、矿产、石化等行业，这些领域国有公司不少，国有资本配置较多，因此在梳理时必须与国有企业改革相结合。 值得注意的是，“僵尸公司”原本以中小企业为中心，现在有扩大到大企业的倾向。 存在的问题、解决的困难和影响比以往大得多。 要处置“僵尸公司”，首要的是破产退出市场，或者被高质量的公司合并。 目前，这两种方法都不顺畅。

管理过程中有“中闭塞”

nbd :从政府的角度来看，清除“僵尸公司”面临着那些“中梗阻”？

郝玉峰:“对政府来说，也许有‘不情愿’、‘过于担心’的心理。” 之所以不情愿，是因为我国是第一生产型税制。 无论公司的盈利水平如何，一旦开始生产就会有税收，所以地方政府自身退出亏损公司的动力不足。 即使不退出而是合并重组，也会存在该公司的产值计算问题，特别是地区间的合并会影响地方政府的业绩。

“过于担心”既表现为有失业的危险，也表现为由于当前公司融资牵扯面较大，地方政府担心连续风险的发生。 目前，公司相互担保是普遍现象，许多公司处于连续担保链上。 一家公司破产可能会牵连其他公司，解决需要系统性的计划和处理方案。

nbd :从公司的角度来看，他们合并重组的意愿如何？

邓玉峰:并购重组的目的应该是扩大再生产，现在应该是公司重组的机会，但是现在经济下行还在继续，公司预计经济寒冬持续的时间会比时间长，如果市场整体诉求不顺利，公司为了扩大生产而并购重组的动力 当然，也有一些公司不想多次退出，等待经济好转。

另外，现在中央企业合并地方国企和国企合并民营公司比较容易，但逆向合并并不那么简单。 如何公平对待不同所有制的公司，需要认真研究处理。

nbd :关于“僵尸公司”的管理，你有那些建议？

邓玉峰:我觉得现在有点政府管理者的态度必须分类解决，很有必要。 另一方面，必须打破合并重组的障碍。 另外，对于有困难的公司，必须进一步认识。 对暂时出现困难、有快速发展前景的公司，可以定向扶持，如剥离亏损业务、留下高质量业务等。 合并重组也可以采取一点点的转移方法，如托管特色公司、奖励租赁困难的公司等。

来源：澎湃商业网