“叶檀：放开利率管制 高利贷立马消失”

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经过评论家叶檀

一旦放开利率管制，高利贷很快就会消失。 因为当时不存在高利贷的概念，只有市场价格。

利率经常被认为是资金的价格，这个说法是错误的。 利率是对金融机构风险和利润的估计。 高风险企业、高风险项目在市场上只能接受高利贷。 不仅在欧美，任何市场都是如此。 风险投资就是这样的，去年年底很多pe相关人士抱怨说，好项目太少，可见项目的pe市盈率达到了15倍，其中有些项目甚至超过了20倍。 这说明好的项目太少，钱太多，正常的项目风险太高，直接的结果是低风险高收益的项目溢价特别高。

中小企业一直抱怨受到金融歧视。 虽说中小企业的贷款利率很高，但这种抱怨是没有道理的。 要知道，目前我国中小企业的平均寿命只有3.7年，8成以上为家族公司，其中只有不到15%的家族制公司在第三代以后还能生存，形象注释为“不及三代”。 再加上贷款损失与银行员工的薪酬、晋升途径直接相关，这样的风险很高，中小企业能获得平价贷款就很不可思议了。 银行的习性锦上添花，而不是雪中送炭，是指银行天然追求低风险、高回报的企业。 这是市场化问题中应有的定义。

中小企业遭受的另一种金融歧视是中国市场快速发展的痛。 据全国工商联调查，规模以下的小公司90%与金融机构没有任何借贷关系，小公司95%与金融机构没有任何借贷关系。 90%的中小企业无法获得银行的金融服务，归结为有意的政策歧视，银行持续向大企业、大项目输送资金。

在哪里投资融资平台天生风险低？ 除了地方政府的信用背书外，我们找不到其他理由。 目前流行的地方投融资平台放贷展期的信号表明，政府贷款风险低是荒唐的遮羞布，只不过是通过行政手段将平价资金分配给地方投融资平台。 此时，银行再次成为国有大公司、地方投融资平台出纳，他们忘记了风险评估，忘记了收益评估。 大企业、大项目得到了政策红利，并不是因为这些企业收益高、风险低。

如果放开利率管制会怎么样？ 好的结果是高利贷消失了。 市值设定时，利率高低是金融机构对公司风险的直观表示，届时不存在平价贷款和高利贷，也不皱眉。 坏的结果是，如果银行领域的垄断结构没有被打破，银行领域就会像在收钱方面做的一样，携手合作，获得垄断溢价。 这时，所谓的市场定价完全不起作用，所以没有竞争就没有市场价格。

我们应该向德国学习，建立更多立足当地的中小银行。 德国有2000家银行，英国有405家，西班牙有415家，意大利有785家，爱尔兰有590家，法国只有1147家。 德国两大银行德意志银行和商业银行要与1200家合作银行、438家公立储蓄银行、10家州立银行竞争。 去年12月，德国银行领域人士向非银领域人士贷款3.941万亿欧元，“大银行”的贷款仅为其中的12%，即4959亿欧元。

利率管制时能抑制高利贷吗？ 只要犯错，就只能将高利贷拉入地下。

民间借贷是高利贷，担保企业参与高利贷，典型的是高利贷。 年末，河南担保企业从2007年的100多家上升到1640家，约占全国担保企业总数的1/4。 据报道，担保企业多参与“高利贷”。 去年6月，厦门融典融资担保企业爆发的巨额放贷危机，涉及37亿元资金，其根源是担保企业高收益率融资导致债务人无法及时还债，资金链断裂。 目前陷入困境的担保企业华鼎担保、创富担保和中担担保，对客户采取“资金增值服务”的合作方法，占用客户40%~50%的贷款资金，用于所占资金或理财，提供公司过桥资金，实质上是贷款价格 事实上，担保业自诞生以来，危机层出不穷，与十有八九高利贷相关。 公司破产，高利贷链断裂，担保破产的浪潮就会蜂拥而至。

重复利率是资金价格的人有供求关系，他认为如果资金放松，利率自然会下降，高利贷就不存在了。 让我们看看2009年。 是的。 别忘了利率下降是以通胀预期上升为前提的。 这个时候，公司借的钱会大幅贬值。 另外，货币紧缩的时候，公司所借的资金会增值，可以买到越来越多的资产。

啊，高利贷是合理的。 中小企业没有活路吗？ 有办法。 设立当地金融机构是处理方法之一，另一种方法是金融创新。 假设中科智老总张雍感到痛心后，提出金融机构深入领域，集中在几个领域，熟悉领域风险，决定准明确的价格。 然后，融资与风投相结合，将债权转化为期权，融资公司做大后，将获得未来的利润。

利率市场的定价是必不可少的。 不能固定利率。 就像我们永远固定不了艳阳下的漂浮冰山一样。

来源：澎湃商业网