“理性看待货币战”

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g20财长央行总裁会议16日在俄罗斯首都莫斯科落下帷幕。 各国代表在会议上认为，为了推动世界经济早日复苏，坚决抵制竞争性货币贬值，货币政策应以稳定国内价格和恢复经济为目标，尽量减小对其他国家的负面外溢效应。

分析师表示，货币战争最近成了“热词”，但在这次会议上，这个话题再次受到关注。 但这个问题应该在当前国际经济大环境下合理看待，货币战争真正爆发的可能性实际上很低。

g20为了货币战争而降温

“货币战争”一词进入人们的眼睛是从日本开始的。 日本央行迫于安倍晋三首相新上任的压力，推出了货币宽松措施，从而大幅导致了日元贬值。 安倍上台以来，日元对美元下跌了近9%。 这很快引起了全球是否会爆发货币战争的争论。

在这次g20会议上，与会者纷纷为货币战争降温。 有一点代表认为，围绕货币战争的争论实际上是“徒劳的”。

国际货币基金组织总裁拉加德表示，近期热门的货币战争话题毫无根据，国际货币基金组织的判断表明相关货币基本符合实际价值。 而且，拉加德呼吁发达国家不要采取过度宽松的货币政策，快速发展中国家要想获得稳定的增长，就必须采取措施消除结构性瓶颈。

经济合作快速增长组织秘书长科雷亚也认为，目前没有发生所谓的货币战争，“不排除这是别有用心者为转移视线而设的诡计”。 他说，在g20财长和央行行长会议的框架内，不会就货币战争议题展开讨论。 因为各国代表还有很多“更重要的计划”。

货币战争爆发的可能性很小

g20因货币战争而降温，业内人士也认为“货币战争”真正爆发的可能性其实很低。

“货币战争”通常是指各国竞相贬值本国货币，从而使货币汇率偏离公允价值。 分析师表示，竞争性贬值尚未发生，但实际上央行通过货币政策工具影响汇率的行为一直存在。 只是，最近日元对主要货币汇率的贬值幅度大，速度快，动摇了市场和其他国家。

根据奥本海默基金首席经济学家杰里·魏茨曼的说法，货币战争更接近政治术语而不是经济术语。 他认为，美国和欧洲将维持目前宽松的货币政策，以促进经济复苏，日本央行是否继续扩大刺激措施尚需注意，但世界央行将在本国制造过剩的流动性，引发金融风险，因此不会大规模展开竞争性贬值。

纽约大学商学院教授约瑟夫·福迪也同意货币战争爆发的概率很低。 他认为，这只是贸易摩擦的一个方面，货币贬值在当前世界贸易中的作用也越来越小。 例如，美国客户在考虑买车时，不仅仅以价格为基准，而是关心个人的喜好。

野村证券的美国首席经济学家路易斯·亚历山大表示，日本在过去20年中一直受到通货紧缩的困扰，目前美国和欧元区经济呈现略有好转的迹象，因此美联储和欧洲央行推动本国货币贬值、引发货币战争的风险很小。

合理考虑货币宽松

分解者指出，应从以下两个方面合理看待货币宽松政策带来的结果。 首先，在目前的经济环境下，货币宽松政策是各国央行提振本国经济的合理选择。

金融危机爆发前，各国央行的政策目标以抑制通货膨胀为主，但金融危机后，各国经济陷入萧条，美联储、英格兰银行、欧洲央行都采取了货币宽松措施。 亚历山大认为，近年来，各国央行出台的货币刺激政策为经济增长增添了积极因素，而不是不确定因素。

其次，货币战争之所以备受瞩目，是因为很多人没有看到宽松的货币政策对实施者和其他国家有利有弊。

对实行货币宽松政策的国家来说，这样做将创造有利于本国经济复苏的环境，促进出口，但也增加了面临通货膨胀风险和进口价格上涨等各种风险的概率。 特别是在日本这样资源不足的国家，进口价格上涨对经济的负面影响不容忽视。

对其他国家来说，最大的负面影响是增加不稳定性。 奥迪表示，普通投资者将从实行宽松政策的国家撤出资金，多数情况下，一旦资金迅速流入某个国家，该国将发生资产价格泡沫，金融市场将变得不稳定。

但也有专家认为，只要资金流不在短期内导致资产价格大幅上涨，适当的资金流入就有利于该国个人财富价值的上升，从而导致股市上涨。 另外，一些国家的货币宽松政策会导致其他国家货币升值，从而影响出口，但通过为快速发展中国家提供机会，也可以改变以价格特征促进出口的快速发展模式。

来源：澎湃商业网