“流动性泛滥造成全球市场定价机制错乱”

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◎歌曲

代表避险资产的黄金和美国国债与代表风险资产的美国股市位于同一历史高位。 这个世界还在说不合理的话，这是需要避免危险还是需要接受风险？ 避险和风险共舞。 我们确实需要重新认识和辨别我们必须生活的这个时代。

自从史密斯用《国富论》解读市场经济的奥秘以来，世界经济开始迅速发展，更多的人进入了绝对和相对幸福的生活。

世界经济迅速发展已经是不争的事实。 近200年世界经济的增长超过了以往几千年总和的数倍，这无疑是市场经济的出现所致。 世界知道市场经济的精髓，在“看不见的手”之上。 这就是市场经济中的“价格”。 这个价格的基础是市场的价格体系，价格体系的基础与货币有关。

而且，如果“看不见的手”变成“看得见的手”，市场经济的基础就会被破坏。 这样，市场经济的大楼有倾斜的危险。 这种“看得见的手”是目前全球泛滥的流动性，其结果将已经受到冲击，也将冲击全球市场的价格体系。

据媒体报道，从世界主要央行获得的2008~2008年m2数据显示，截至年末，全球货币供应量余额超过366万亿元。 其中，超过100万亿元，是金融危机爆发5年来新增的货币供应量。 在此期间，每年全球新增货币量逐渐扩大，年这个值达到最高峰，共计26.25万亿元，可以达到5个俄罗斯年末的货币供应量。

从库存来看，中国的货币量已经位居世界前列。 根据中国央行的数据，截至年底，中国m2余额达到97.42万亿元，居世界首位，接近全球货币供应总量的25%，是美国的1.5倍，比欧元区整体货币供应量多。

货币曾经是市场经济中的天使，但纵观世界经济和货币史，世界经济发展迅速、最快、最好的时间基本上是在金本位制下获得的。 金本位制在立下汗马功劳后，很难跨越缺陷脱离市场经济。 在信用本位制下，人类如何限制央行滥发信用货币？

从人类经济的迅速发展史来看，人类决不能自律。 所以，各国制定了各自的宪法、民法和刑法以及各种专门法律。 二战后，成立了联合国，成立了世贸组织、世界银行、国际货币基金组织等人类自律经济组织。 很遗憾，由于各国央行滥发货币，“天使”变成了“恶魔”。

由于“恶魔”来到世界市场经济，冲击了其基础价格体系，史密斯的“看不见的手”、魔成为了“看得见但模糊混乱的手”。

由于全球货币的滥觞，全球资产和商品价格的定价混乱，定价机制扭曲。 具体来说，第一，避险资产被“全民魔”变成了风险资产。 第二，大宗商品价格既有供求关系的反映，也有金融投资诉求的反映。

世界黄金、大宗商品、资产价格中隐藏着多少金融投资，即流动性泛滥因素，不是经济学家和数学家能计算出来的清楚事件。 同样，对于中国房地产市场会流入多少货币，信用“不道德的血液”更难以衡量。

金本位制下，货币制约经济快速发展终于被淘汰。 在信用本位制下，货币过多或泛滥会伤害经济。 地球人还需要探索。

纵观世界主要央行滥发货币的国家市场经济，未来如何回收流动性，是考验各国央行智慧和决心的难题。 快不行，慢更惨。 但是，全球风向标无疑是美联储政策和美元的变化。

在中国，广义货币m2上半年将达到百万元。 这是下届央行行长必须面对的内外难题。 不能以货币化还在进行中，中国的情况永远特殊为借口。 应该遵循科学快速发展观的精神。

笔者鲜明的看法是，过去10年乃至30多年的货币经济，是一个“往面里加过多的水”的过程，未来需要“往水中加面”。 中国经济没有很多道路。 什么是“面”？ 大家都明白。

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来源：澎湃商业网