“李宇嘉：提高存款收益能否让公积金池子水位上涨”

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◎李宇嘉

近日，央行等三部委联合发布通知，从2月21日起，统一落实职工住房公积金账户存款利率，按现行归集时间实行活期存款和三个月存款基准利率( 0.35% (，1.1 ) ) ( 1年定期存款基准利率) 1.5 ) 另一方面是为了提高缴纳收益，减少抽屉，鼓励缴纳，配合楼市的库存管理战术。 另一方面，为了提高公积金“池子”的水位，通过返还公积金进行合作，一般来说会加大普惠金融。

事实上，由于既赢不了cpi，也赢不了大众理财的收益，所以一万元公积金一年的利息不过是“一斤红肉”。 结果，公积金被广泛诟病，地下非法套现猖獗。

除了非法套现之外，即使不用于房款或每月支付，员工购房后也经常选择不一次性重复公积金的所有提取。 《全国住房公积金年度报告》显示，年内全国公积金缴存总额74852亿元，提取额度37806亿元，占50.5%，提取了一半以上的公积金。 年，公积金提取额为7582亿元，占全年缴纳额的58.5%，比上年增长14%。 其中，住房费用5714.5亿元，非住房费用1867亿元，分别占75.4%、24.6%。 据观察，在这75.4%的住房费提取中，应该有相当大比例的非法占有和非住房费。

近年来，公积金余额不断增加，但第一是国家要求“五险一金”扩大覆盖范围，公积金缴纳集团从机关事业单位和国有企业扩大到民营、私营公司，新的缴纳户占比迅速上升的结果。

民间、民营公司等新缴纳者基本上以较低的比例，甚至最低的比例缴纳。 但是，由于该集团无法用公积金买房，也无法提取，因此缴纳余额上升，也出现了30%的富人用70%的穷人的钱贷款买房的“穷人富人”。

但是，尽管如此，在大城市“没钱”的情况还是很常见的。 广州、北京、上海、杭州、济南、厦门、青岛等地曾发生过“额度不足”的问题。 实际上，主要城市控制着贷款的限额，但这种方法使公积金的购买支持得到了折扣。 通常，夫妻两人的公积金贷款额最高也就50万~90万元。 以首付的2成计算，只能买63万~113万元的房子，不能充分支持住房贷款的诉求。 何况，能申请这么高额的人不多。 因此，老百姓必须选择手续冗长的“公积金+商业贷款”组合信贷模式，或者转为商业贷款，贷款价格不会有太大下降。 另外，银行不太想做公积金贷款业务，所以收益很低，二是公积金贷款发放多了，低价的钱相对于公共存款就少了，也占了商业贷款的规模。

大城市公积金不足，公积金池“水位”下降，公积金支持力度不足的原因是公积金提取和回收激励大，缴纳激励小。 现在，住房诉求的主力转移到以农民工、农业转移人口为中心的“新市民”和城市低收入无住房、新就业者身上。 但是这部分人的住房支付能力严重不足，急需扩大以公积金为基础的普惠性住房金融。 这也是推进新型城市化，建立新的住房制度的原意。

在社会整体无风险收益率不断下降的情况下，提高公积金存款利率、降低取现激励、提高存款激励是提高公积金“池子”水位的根本，也是做大做强住房金融的第一步

年数据显示，即使缴存规模不变，提取额度减半，未来5年公积金余额仍有可能达到5万亿~ 6万亿元，这一规模达到商业住房贷款余额的50%。 并且，与公积金贷款证券化相结合，将来公积金贷款和商业贷款可能会被平等看待。 由于公积金贷款利率仅为商业贷款利率的6.8折，普惠性住房金融将对新型城市化、新市民住房费形成有力支撑。

当然，公积金存款利率上升到1.5%，接近cpi，很多人认为不足以鼓励缴存和降低取现，但笔者认为，未来外来人口是缴存主体，无风险收益率继续下降，但公积金的可投资渠道多样化。 特别是国家已经确定要完善城镇化健康快速发展机制，建立住房政策性金融机构，未来还将有其他鼓励措施扩大公积金规模。

(作者是深圳市不动产研究中心的研究员)

来源：澎湃商业网