“金融从业会议的要点何在？”

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经过评论家叶檀

1月6日召开的第四届全国金融实务会议将推进中国的金融市场化改革。

利率市场化、证券市场化等应成为中国金融改革的重点，除此之外的一切改革，如资产证券化等都是赢利的技术枝叶。

由于迄今为止的3次会议对金融改革具有重要意义，人们对这次金融实务会议充满期待。 只有认真市场化改革，才能辜负公众的期望。

1997年11月召开的金融实务会议明确了银行为上市提供资金的基本步骤，建立银行市场化监管体制，对金融业进行分工监管，设立证券监管委员会、保监会，人民银行专门部门分别负责银行业和保险业的监管。 2002年2月召开的第二届全国金融实务会议，将大银行纳入上市快速通道，取消中央金融工委，成立银监会，成立国有银行改革领导小组，酝酿、统一、布局国有银行改革方案2007年1月的第三届金融实务会议，推进政策性银行改革，设立中投企业，

三次金融实务会议存在着银行技术破产、行政化监管体制、外管局、外汇管理与交易责任等紧迫课题。 东南亚金融危机等外部因素是催化剂。 从后面的效果来看，银行上市改革处理了银领域技术破产的难题，分工监管建立了目前各市场监管的基础，建立中投企业部分地处理了我国外汇并购交易的难题。

我国金融领域创伤痊愈，金融机构不再担心大规模技术破产，银行总资产达百万亿美元，谁也动摇不了，但在关键核心改革行业尚未深入，内伤仍在发作，这是不可否认的。 如果中国的利率市场化不推进，大部分中小银行都会在同样的模式下展开恶性竞争，渤海银行等风险内控机制不断爆出丑闻。 金融机构市场化改革从人力这方面没有得到根本改善。 由于债券等市场的定价权无法与华尔街匹敌，国有企业、国有机构的外汇和期货交易有时暴露出意想不到的损失。

第四次中央金融实务会议遇到的困难比前三次大。

在全球债务危机肆虐、金融杠杆化加剧的情况下，市场实际利率与监管利率存在天壤之别，中国实体经济岌岌可危，中国证券市场位居世界前列，但中国企业随时需要资金。 更重要的是，在资金撤出、人民币国际化的过程中，将外汇占款作为人民币基础货币的锚定，这条路走不通，人民币必须找到能够反映中国实际经济状况的新锚定。

说到与外汇占款挂钩的基础货币发行体制，中国的货币发行能够跟上出口增长和资产兑现的步伐，中国以世界上最大的基础货币发行支撑着庞大的出口经济体系，但目前中国的基础货币发行却显得茫然。 中国的出口经济微乎其微，未来必须依靠内需来支撑经济的快速发展，资本产品的价格毫无疑问处于下跌周期。 这时候也用外汇占款发行基础货币，就像刻舟求剑一样。

人民银行曾经通过再贷款、再贴现，影响了银行领域的机构乃至整个社会的流动性。 再贷款和再贴现，本质上相当于人民银行的基础货币投入，收回银行领域机构的再贷款和再贴现，相当于收回基础货币。 但是，再贷款和再贴现不会成为基础货币的锚定。 内需主导的货币发行体制只能回归本源。 也就是说，以政府的财政收入为锚，有多少收入就印多少钱，维持收支平衡。 这并不新鲜，从中国出现央行到以外汇占款主导本币，这是最好的基础货币发行方式。

另一方面是利率市场化。 在说这话之前，让我们向银行的高利润问好。 引用一个数据，全年商业银行净利润快速增长，目前银行贷款议价能力较强，预计全年利润增长30%。 年前三季度，16家银行共实现营业收入1.66万亿元，净利润近7000亿元，净利润比去年同期增长31.7%，日均25亿元，高于所有上市公司18.76%的平均增长率。 年前三季度，上市银行手续费和佣金收入整体较去年同期达到45%左右，2009年以来新高的手续费收入对上市银行净利润增长的贡献度也从不到年的1%大幅上升到年前三季度的3%以上。 贷款议价能力强，中间业务收入快速增长，都是因为实际利率暴涨，说白了，银行获得了高额现金溢价。 因此，银行获得了很高的利润，因为许多实体公司都在哭，证明我们的监管利率是一样的。

金融实务会议上其他话题，比如银行资产证券化，不过是银行持续分享红利的技术手段，不值一提的金融国资委再次走上国务院国资委的道路，壮大央企、国企，让其他公司在玻璃天花板下陷入僵局？ 值得关注的是证券市场上市退市的市场化，是理顺a股市场的重要一环。

虽然各金融部门争先恐后地在金融实务会议上争取自己的利益，发表自己的方案，但冷静的人认为中国经济需要转型，目前僵化的金融体制已经无济于事。 因此，从为农村、微型公司服务出发，建立根本的市场金融体制，建立经济所需的货币发行体制，是下一个经济快速发展的关键。

这样，即使没有短期的利多效应，我们也应该鼓掌。

来源：澎湃商业网