“刘武俊：证券法撰改助力证券市场法治化进程”

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证券法修正案第一次被要求审议。 最近，受全国人大财政经济委员会委托，财经委员会副主任委员吴晓灵在十二届全国人大常委会第十四次会议上证实了证券法修订草案。 根据草案，我国将实行股票发行登记制。

证券法草案共有16章338条，其中增加了122条、撰改185条、删除22条。 此次证券法修订将着力满足股票发行登记制改革的立法诉求，确保重大改革依法进行，实现立法与改革决策的联系，更好地发挥市场在配置资源中的决策作用，使资本市场的融资功能更加完整。 并进一步加强投资者合法权益保护，推进证券领域创新，简化政治权力，加强事后监管，促进多层资本市场健康快速发展。

建立股票发行登记法律制度是此次证券法修订的重点。 推进股票发行登记制改革，其本质是以新闻发布为中心，市场参与者评估发行人的资产质量、投资价值，发挥市场在资源配置中的决策作用。 在与股票发行登记制改革方案相协调的基础上，修订案以公开发行在证券交易所上市交易的股票为主线，建立了股票发行登记的法律制度。

证券法草案设立了投资者保护专用章，系统规定了投资者保护相关制度； 根据放松管制、加强监管的改革思路，减少一系列行政许可事项，取消部分限行规定，进一步加强监管执法和法律责任。

目前我国资本市场还处于“新兴正轨道”阶段，还存在许多问题，市场化、法治化程度不高是影响和制约资本市场稳定快速发展的重要原因。 证券“乌龙”案突出了中国证券市场诸多混乱的冰山一角，突出了证券法制度落后于现实、证券法规范过于简单粗糙的法制现状。 要促进资本市场健康快速发展，提升资本市场水平，必须将资本市场纳入法治化轨道，运用法治思考和法治手段规范资本市场秩序，推进资本市场法治化进程，完善证券立法，加强证券司法，为证券市场健康快速发展营造良好的法治环境

健康的证券市场必须依赖公平的法律和制度，以法治为基础建立公平、正义、比较高效的证券市场。 必须高度重视证券市场法治建设，完善证券立法，加强证券司法工作，改革证券司法体系，确保证券审判的独立性和公平性，严惩内幕交易、证券欺诈等违法犯罪，提高上市公司违法价格，依法追究证券监管部门监管不到位的法律责任。

健康的证券市场，必须依法加强投资者的权益保护。 目前的中国资本市场需要弥补投资者权利保护中制度性和体制性的缺陷。 除了修改《证券法》补充保护投资者权益的副本外，还可以在条件成熟时制定特别具有可诉性的《投资者权益保护法》。 在司法方面，建议将集体诉讼和惩罚性赔偿制度引入证券市场。

健康的证券市场必须重视完善的证券司法体系，确保证券审判的独立性和公平性。 证券系统缺乏独立性，特别是司法过程中的地方保护主义严重影响了证券审判的公平性，压低了上市公司的违法价格。 认为在法院系统设立证券审判庭，集中审理所有与上市公司相关的案件，可以有效提高证券司法对地方政府的独立性。 并且，最高法院要及时公布指导性案例，加强证券审判中的示范指导工作。 司法机关一直严厉打击非法集资行为，但在打击证券行业违法犯罪方面力度不够。 理由是上市公司的大股东与地方政府关系过于密切，地方司法系统多与地方政府直接相关，上市公司及其大股东作为地方经济支柱，大多受到当地政府的庇护。

期待此次《证券法》的修订能给证券市场引擎打上法律补丁，进一步促进证券市场法治化进程，更加重视运用法治思维和法治手段规范证券市场秩序，为中国证券业的持续快速发展拓宽法律之伞。

来源：澎湃商业网